国盛证券研报指出，歌力念念2025H1收入同比-5%/归母净利润同比+45%/扣非归母净利润同比+19%；2025Q2公司收入同比-3%/归母净利润同比+50%，用度管控恶果精致。国内可比口径收入慎重增长，外洋业务Q2蓄意情况推测环比Q1改善。笔据公司发展阶段判断各品牌刻下有望通过渠谈结构优化、品牌及居品力的擢升启动店效水平增长云开体育，有望带动公司业务收入始终捏续向上行业。公司是国内轻奢先锋龙头，多品牌政策明晰，由于公司加大外洋业务治愈力度云开体育，同期磋商近期事迹发扬，该行瞻望公司2025~2027年归母净利润辩别为1.78/2.66/3.21亿元，对应2025年PE为16倍，看守“增捏”评级。